Cuando parecía que la batalla por uno de los mayores activos del entretenimiento mundial entraba en su etapa decisiva, el escenario cambió. Netflix anunció que no aumentará su oferta para adquirir Warner Bros. Discovery (WBD), decisión que deja el camino libre a Paramount Skydance.
Una oferta superior inclina la balanza
De acuerdo con EFE, Netflix declinó mejorar su propuesta después de que WBD notificara que la más reciente oferta de Paramount Skydance constituía una “propuesta superior” bajo los términos del acuerdo vigente.
La nueva propuesta contempla: 
- 31 dólares por acción en efectivo, frente a los 30 dólares planteados previamente.
- Un pago adicional de 0.25 dólares por acción por trimestre a partir del 30 de septiembre de 2026, si la operación no se ha concretado.
- El compromiso de cubrir 2,800 millones de dólares, monto que WBD debería pagar a Netflix por romper su acuerdo previo.
- Capital adicional, en caso de ser necesario, para cumplir con requisitos de solvencia ante bancos prestamistas.
Aunque Netflix aseguró que la transacción negociada en diciembre generaba valor para los accionistas y tenía un camino claro hacia la aprobación regulatoria, también señaló que igualar la nueva oferta ya no resultaba financieramente atractivo.
El antecedente del acuerdo preliminar
La propuesta presentada por Netflix en diciembre contemplaba 27.75 dólares por acción, lo que valoraba los estudios y los negocios de streaming de WBD en aproximadamente 72 mil millones de dólares, con un valor empresarial cercano a 82 mil 700 millones.
Tras considerar la nueva propuesta como superior, WBD abrió una ventana de cuatro días hábiles para que Netflix respondiera. Finalmente, la compañía codirigida por Ted Sarandos optó por retirarse.
La decisión de Netflix redefine la competencia por Warner Bros. Discovery y coloca a Paramount Skydance en una posición favorable dentro de una de las negociaciones más relevantes del sector audiovisual.
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